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南方基金邱国鹭明年二季度通胀料将缓慢回落【资讯】

时间:2023-01-16 来源网站:小青菜财经网

南方基金邱国鹭:明年二季度通胀料将缓慢回落

南方基金邱国鹭:明年二季度通胀料将缓慢回落 更新时间:2010-12-14 7:18:06 有着十余年基金业股票投资研究经验,注册金融分析师,经济学、金融学硕士。1999年6月至2005年5月,任韦奇资本管理公司合伙人、执行副总裁;2005年5月至2006年12月,任奥泰尔领航者对冲基金合伙人、基金经理;2006年12月至2008年10月,任普林瑟斯资本管理公司基金经理;2008年底加入南方基金,现任投资总监、投资决策委员会委员。  今年跌宕起伏的A股行情即将画上句号。在10月底,基金整体仓位较高,显示对后市行情较为看好,11月中旬股市急跌300点给基金经理的热情泼了一盆冷水。基金经理对明年市场行情的研判和布局如何?明年一季度股市如何演绎?······都是市场最为关心的问题。带着这些疑问,记者采访了南方基金投资总监邱国鹭。  邱国鹭首先预测,明年CPI将冲高回落。他认为,明年上半年,政府将出台一系列更为深广的宏观调控政策,并且货币并没有泛滥到不可收拾的地步,因此CPI将冲高回落。  通胀将回落  记者:现在市场上最热的词就是“通胀”,之前大家都担心通胀加剧,你认为明年通胀会持续高涨吗?  邱国鹭:现在大家对通胀冲高没有什么不一致的地方,但对能否回落,很多人认为通膨控制不住。我认为,在明年二季度开始,大家会逐渐看到通膨逐步、缓慢回落。明年政策上半年的首要目标是控制通胀,会出台一系列的广度、力度都超出大家预期的管控手段。老百姓能否买得起菜比买得起房更有政治意义,不仅仅食品物资,还有医药等等生活物资都会放在管制之内。所以,我觉得明年通胀是冲高回落的过程。  很多人认为通胀压力控制不住,因为他们认为通货膨胀在产能过剩的背景下出现,认为不是周期性的通胀,而是结构性的通胀。我不赞成这个观点,因为我们的产能是相对紧张的。很多汽车厂家是两班倒,我们很多制造业,竞争格局已经很良好了。今年的产能利用率已经达到相当高的水平。所以在这种情况下,出现一点通货膨胀其实很正常。甚至说只要今后投资上去了,产能扩张了,需求稍微压一压,这个通货膨胀就是可控的。  记者:近期,随着国家货币政策转向,很多人对明年的行情有些悲观,对此你怎么看呢?  邱国鹭:货币政策收益大家都有预期,但我认为会比普遍预期得紧,财政政策会保持相对宽松,虽然对新增项目会进行严格控制,但对已立项项目,比如保障房、高铁、城市轨道交通、农田水利建设会成为投入的重点。而这些投入增加完全可以弥补商品房、基建投资适当回落。所以我对明年固定资产投资还是保持一个相对乐观的态度。  寻找白马股  记者:你的选股方向是什么?  邱国鹭:寻找白马股。很多人花很大的精力找黑马,其实真正的宝贝是白马。其实黑马的股价和市值已经反映了将来成为白马所有的可能性。做某种电子产品的某个小零部件,市值就可以200亿,但在很大的传统行业垄断一个很核心的零部件的50%,市值也才200亿,这也没有道理。  实际上行业的竞争格局非常良好。工程机械、汽车今年的利润很多都是50%、100%的增长,说明产能的利用率上来了。  今年所有的行业板块跑第一的是工程机械。今年1月份到现在,平均涨幅是百分之六、七十,如果你是在跌的时候买进,到现在增长可能已经翻倍有余。而且这是流动性非常好的白马行业,60家基金公司恐怕只有我们从中受益比较多。很多行业格局很好,工程机械行业的老大和老二加起来占了70%的市场份额。利润的保证绝对不完全取决于增长的速度,比如白电2000-2005年的增速比2006年-2010年快,但股票表现肯定是近五年比前五年强得多。这些白电过去几年都是增长八到十倍,是非常白马的公司,很多机械企业股票都是十倍的速度增长,很多投资者只赚到三五倍。  记者:近期股市震荡调整加剧,对于白马股的未来较长期的走势你有何看法?  邱国鹭:白马股带领大盘创出三年新高,三年新高什么概念呢?3500点。我个人认为这个可能性是非常大的,虽然预测未来经常有错。因为白马股很多,寡头制造业其实就是白马股,而且估值非常低,竞争力非常高。现在权重股、银行、保险、地产估值都相当低,银行和地产估值如果从8倍搞到12倍一点不夸张,那就是50%的增幅。银行、地产涨50%,大盘就可以涨百分之二、三十,涨这些就创三年新高了。

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